З сярУ снежні адбылося значнае павышэнне коштаў на алюміній: шанхайскі алюміній падскочыў амаль на 8,6% ад мінімуму ў 18 190 юаняў за тону, і
Алюміній LME падняўся з максімуму ў 2109 долараў ЗША за тону да 2400 долараў ЗША за тону.З аднаго боку, гэта звязана з аптымістычным настроем на рынку
аб чаканнях Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША па зніжэнні працэнтнай стаўкі, а з іншага боку, адбылося рэзкае павышэнне з-за павелічэння выдаткаў у скарачэнні вытворчасці гліназёму, што ўскладнілася крызісам у Чырвоным моры.Гэты рост шанхайскага алюмінія пераадолеў ваганні
Дыяпазон фарміраваўся больш чым за год, пры гэтым алюміній LME дэманструе параўнальна большую слабасць.На мінулым тыдні аднавіліся некаторыя вытворцы гліназёму
вытворчасць, змякчэнне праблем з пастаўкамі, цэны на гліназём і алюміній крыху знізіліся.
1. Дэфіцыт паставак баксітавай руды па-ранейшаму будзе абмяжоўваць выпуск магутнасцей па вытворчасці гліназёму
Што тычыцца айчыннай баксітавай руды, то зімой прадукцыйнасць шахт, натуральна, нізкая.Аварыя на шахце ў Шаньсі ў канцы мінулага года прывяла да прыпынення многіх мясцовых шахт
вытворчасць для праверкі і рамонту, без чаканняў аднаўлення ў кароткатэрміновай перспектыве.Шахта Sanmenxia ў Хэнань таксама не паведаміла аб аднаўленні, з
знізілася здабыча руды ў Піндзіншані.У Гуйчжоу адкрыта менш новых шахт, і чакаецца, што пастаўкі баксітавай руды застануцца абмежаванымі на працягу доўгага перыяду, што моцна падтрымае цэны на гліназём.Што тычыцца імпартнай руды, уплыў ст
Працягваецца дэфіцыт паліва з-за выбуху на нафтабазе ў Гвінеі, што ў асноўным адлюстроўваецца ў павелічэнні выдаткаў на паліва для горназдабыўных кампаній і павышэнні ставак марскіх фрахтаў.
У цяперашні час гэта самы пік паставак руды ў Гвінею.Па дадзеных SMM, на мінулым тыдні пастаўкі гліназёмнай руды з Гвінеі склалі 2,2555 млн тон,
павялічыўшыся на 392 900 тон з 1,8626 мільёна тон на папярэднім тыдні.Напружаная сітуацыя ў Чырвоным моры абмежавана ўплывае на транспарціроўку гліназёмнай руды,
бо каля сямідзесяці працэнтаў імпарту гліназёмнай руды ў Кітай паступае з Гвінеі, а пастаўкі з Гвінеі і Аўстраліі не праходзяць праз Чырвонае мора.
Уплыў можа адчувацца на невялікай частцы транспарціроўкі гліназёмнай руды з Турцыі.
алюмініевы профільЗ-за дэфіцыту паставак гліназёмнай руды і экалагічных абмежаванняў вытворчасці раней адбылося значнае падзенне магутнасцей па вытворчасці гліназёму.Па словах Аладзіна, па стане на мінулую пятніцу магутнасць вытворчасці гліназёму склала 81,35 мільёна тон, з працоўным узроўнем 78,7%, што прыкметна ніжэй за нармальны дыяпазон 84-87 мільёнаў тон у другім паўгоддзі.Спотавыя цэны на гліназём выраслі разам з ф'ючэрснымі цэнамі.У мінулую пятніцу спотавая цана ў рэгіёне Хэнань склала 3320 юаняў за тону, павялічыўшыся на 190 юаняў за тону ў параўнанні з папярэднім тыднем.Спотавыя цэны ў рэгіёне Шаньсі ў параўнанні з папярэднім тыднем выраслі на 180 юаняў да 3330 юаняў за тону.На мінулым тыдні з паляпшэннем якасці паветра ў некаторых раёнах Шаньдуна і Хэнаня і адменай папярэджанняў аб моцным забруджванні надвор'я некалькі кампаній па вытворчасці гліназёму аднавілі вытворчасць, многія з якіх з'яўляюцца брэндамі, даступнымі для пастаўкі.Вялікая кампанія ў рэгіёне Шаньсі, якая скараціла свае вытворчыя магутнасці з-за праблем з абпалам, таксама аднаўляе вытворчасць разам з некаторымі іншымі кампаніямі, што сведчыць аб тым, што напружаная сітуацыя з спотавымі таварамі з гліназёму ў кароткатэрміновай перспектыве можа палепшыцца.Тым не менш, чакаецца, што праблема недастатковых паставак руды будзе працягваць падтрымліваць цэны на гліназём у сярэднетэрміновай перспектыве.
2. Павелічэнне выдаткаў і прыбыткаў для электралізу алюмінія
З пункту гледжання выдаткаў на электроліз алюмінія, акрамя значнага росту коштаў на гліназём, цэны на электраэнергію і каўстычную соду застаюцца адносна стабільнымі.У пачатку месяца вядомае айчыннае прадпрыемства значна знізіла цану прапановы на фтарыд алюмінію, што прывяло да зніжэння коштаў здзелак на рынку фтарыду алюмінія.У цэлым, паводле ацэнак SMM, у пачатку студзеня агульны кошт электролізу алюмінія дасягнуў каля 16 600 юаняў за тону, павялічыўшыся на 320 юаняў за тону з прыкладна 16 280 юаняў за тону ў сярэдзіне снежня мінулага года.З адначасовым ростам коштаў на электроліз алюмінія прыбытак прадпрыемстваў, якія вырабляюць электралітычны алюміній, таксама павялічылася.
3. Невялікае зніжэнне вытворчасці алюмінія пры электролізе і нізкія ўзроўні запасаў
Па дадзеных Нацыянальнага бюро статыстыкі, са студзеня па лістапад 2023 года сукупная вытворчасць электралітычнага алюмінію ў Кітаі склала 38 мільёнаў тон, павялічыўшыся ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года на 3,9%.Вытворчасць у лістападзе нязначна знізілася да 3,544 млн тон, галоўным чынам з-за абмежавання электразабеспячэння ў рэгіёне Юньнань.Як паведамляе Mysteel, па стане на канец лістапада пабудаваныя магутнасці па вытворчасці электралітычнага алюмінію ў Кітаі складалі 45,0385 мільёна тон, апрацоўчая магутнасць - 42,0975 мільёна тон, а ўзровень выкарыстання магутнасцей - 93,47%, што на 2,62% менш, чым у папярэднім месяцы.У лістападзе кітайскі імпарт неапрацаванага алюмінію склаў 194 тысячы тон, крыху менш, чым у кастрычніку, але ўсё яшчэ знаходзіцца на адносна высокім узроўні.
Па стане на 5 студзеня запасы алюмінія на Шанхайскай ф'ючэрснай біржы складалі 96 637 тон, працягваючы тэндэнцыю да зніжэння і застаючыся на нізкім узроўні ў параўнанні з аналагічным перыядам папярэдніх гадоў.Варрантны аб'ём склаў 38 917 тон, што дае пэўную падтрымку будучым цэнам.Па стане на 4 студзеня Mysteel паведаміла, што сацыяльны запас электралітычнага алюмінію склаў 446 000 тон, што на 11,3 тысячы тон ніжэй, чым за аналагічны перыяд мінулага года, што сведчыць аб тым, што агульны ўнутраны спотавы абарот застаецца жорсткім.Улічваючы аслабленыя аперацыі ўніз па плыні перад святам Вясны і чаканае зніжэнне каэфіцыента канверсіі алюмініевай вады на электралітычных алюмініевых прадпрыемствах, запасы алюмініевых зліткаў могуць паскорыцца ў другой палове студзеня.5 студзеня запасы алюмінія на LME складалі 558 200 тон, крыху вышэйшы за мінімум у сярэдзіне снежня, але ўсё яшчэ на нізкім агульным узроўні, крыху вышэйшым за аналагічны перыяд мінулага года.Аб'ём зарэгістраваных складскіх паступленняў склаў 374,3 тыс. тон, тэмпы здабычы крыху апераджальныя.Спотавы кантракт LME на алюміній зафіксаваў невялікае кантанга, што сведчыць аб тым, што спотавая пастаўка не прадэманстравала значнай жорсткасці.
4. Тэндэнцыя паслаблення попыту перад кітайскім Новым годам
Па дадзеных SMM, пасля Новага года запасы алюмініевай нарыхтоўкі ўвайшлі ў хуткі рытм назапашвання.Па стане на 4 студзеня айчынны алюмініевы стрыжань сацыяльны запас дасягнуў 82 000 тон, павялічыўшыся на 17 900 тон у параўнанні з папярэднім чацвяргом.Асноўнымі прычынамі росту запасаў сталі канцэнтраванае паступленне тавараў падчас святаў, аслабленне аперацый па перапрацоўцы перад кітайскім Новым годам і высокі ўзровень коштаў на алюміній, які стрымліваў пакупкі на сыходзе.У першы тыдзень 2024 года рэнтабельнасць вядучых айчынных прадпрыемстваў па вытворчасці алюмініевага профілю па-ранейшаму была нізкай і склала 52,7 %, знізіўшыся ў параўнанні з тыднем на 2,1 %.Знізіліся некаторыя аб'ёмы вытворчасці будаўнічых профіляў і заказы, у той час як вядучыя прадпрыемствы аўтамабільнага профілю захавалі высокія тэмпы працы.На рынку фотаэлектрычных профіляў узмацнілася канкурэнцыя, скараціліся і аб'ёмы заказаў.З пункту гледжання тэрмінала, кумулятыўнае зніжэнне ў параўнанні з мінулым годам новых будаўнічых плошчаў і будаўнічых плошчаў са студзеня па лістапад паказала нязначнае паляпшэнне, але сітуацыя з продажамі на ўзроўні канчатковага спажыўца заставалася слабой.У лістападзе 2023 года вытворчасць і продажы аўтамабіляў у Кітаі склалі 3,093 мільёна і 2,97 мільёна адзінак адпаведна, павялічыўшыся ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года на 29,4% і 27,4%, што сведчыць аб хуткім тэмпе росту.
5. Адносна мяккія знешнія макраэканамічныя ўмовы
Федэральная рэзервовая сістэма захавала базавую працэнтную стаўку без змяненняў падчас снежаньскага пасяджэння, пры гэтым Паўэл даў непрыстойныя сігналы, заявіўшы, што Федэральная рэзервовая сістэма разглядае і абмяркоўвае адпаведнае зніжэнне працэнтных ставак, і магчымасць зніжэння ставак была ўлічана ў разлік.Па меры ўзмацнення чаканняў па зніжэнні ставак настроі на рынку застаюцца адносна аптымістычнымі, і ў кароткатэрміновай перспектыве істотных негатыўных макраэканамічных фактараў не чакаецца.Індэкс даляра ЗША апусціўся ніжэй за 101, і даходнасць амерыканскіх аблігацый таксама знізілася.Пратакол снежаньскай сустрэчы, апублікаваны пазней, не быў такім жахлівым, як настроі на папярэдняй сустрэчы, і добрыя даныя аб занятасці ў несельскай гаспадарцы ў снежні таксама пацвярджаюць ідэю аб тым, што абмежавальная грашова-крэдытная палітыка будзе працягвацца на працягу доўгага перыяду.Аднак гэта не перашкаджае асноўнаму чаканню трохразовага зніжэння ставак у 2024 годзе. Перад кітайскім Новым годам раптоўны спад макраэканамічнай сітуацыі наўрад ці адбудзецца.Вытворчы PMI Кітая ў снежні знізіўся на 0,4% да 49%, што сведчыць аб паслабленні паказчыкаў вытворчасці і попыту.Сярод іх індэкс новых заказаў знізіўся на 0,7% да 48,7%, што сведчыць аб тым, што аснова для аднаўлення ўнутранай эканомікі ўсё яшчэ патрабуе ўмацавання.
Час публікацыі: 22 студзеня 2024 г